La Secretaría de Hacienda publicó los Precriterios de Política Económica para 2027 y, francamente, me parecieron demasiado optimistas.
Por supuesto, deseo que se logren las metas planteadas; sin embargo, mi principal preocupación es que en ningún momento se explica cómo se verán afectadas las finanzas públicas en caso de que dichos objetivos no se cumplan.
No pretendo analizar todos los supuestos del documento, pero sí los más relevantes.
En los precriterios se establece que la economía mexicana puede crecer este año en un rango de 1.8 a 2.8 por ciento, lo que implica un promedio cercano a 2.3 por ciento. No obstante, la mayoría de los analistas que siguen de cerca la economía nacional manejan estimaciones más bajas: en el escenario más optimista, alrededor de 1.2 por ciento, y en el más pesimista, ligeramente por debajo de 1 por ciento.
Esto no significa que lo planteado por Hacienda sea imposible, pero sí es complicado.
El documento plantea la posibilidad de lograr un superávit primario de 0.5 por ciento, lo que será una excelente noticia. Sin embargo, este resultado depende de que la economía crezca por encima de 2 por ciento, algo que parece difícil en el entorno actual.
Por otro lado, parece que el gobierno se siente cómodo con un nivel de deuda pública que alcanzará 54.7 por ciento del PIB este año y que aumentará a 55 por ciento el próximo año.
Si bien al observar la deuda en términos relativos —como porcentaje del PIB—, puede pensarse que existe margen para aumentarla (ya que muchos países de la OCDE presentan niveles más altos), la comparación es incompleta.
Lo relevante es analizar la capacidad de recaudación de cada país. Aquellas economías que tienen niveles de deuda cercanos o incluso superiores a ciento por ciento del PIB tienen estructuras fiscales mucho más sólidas.
México, en contraste, es el país que menos impuestos recauda dentro de la OCDE; ocupa el último lugar (38 de 38), con una recaudación equivalente a 18 por ciento del PIB, frente a un promedio de 33 por ciento en los países miembros.
Por ello cuando la deuda pública en México supera el umbral de 50 por ciento del PIB, comienzan a encenderse señales de alerta que indican un posible deterioro en la solidez de las finanzas públicas.
Esta limitada capacidad recaudatoria también explica por qué el gobierno tiene menos recursos que otros países para destinar a salud, educación e infraestructura.
Diversos analistas han señalado la necesidad urgente de llevar a cabo una reforma fiscal integral que fortalezca de forma sustancial las finanzas públicas del país.
Los Precriterios deben ser una guía confiable para anticipar el rumbo económico. En la medida en que sean realistas, el documento será útil. De lo contrario, si se privilegia una visión optimista, existe el riesgo de incurrir en errores de diagnóstico y de toma de decisiones.
