Las startups más prometedoras de Silicon Valley recaudaron 150 mil millones de dólares en financiamiento este año, ya que sus patrocinadores les aconsejan construir “poderosos balances financieros” para protegerse en caso de que el auge de la inversión en inteligencia artificial (IA) se derrumbe.
En los datos de PitchBook se muestra que las compañías privadas estadunidenses más grandes recaudaron una cifra récord en 2025, superando el máximo anterior de 92 mil millones de dólares de 2021.
Inversionistas de capital de riesgo y expertos del sector dijeron que el dinero ayudará a proteger a los fundadores de una caída de la inversión, ya que los mercados bursátiles comienzan a preocuparse por el alto gasto en infraestructura de IA, además de impulsar el crecimiento.
“Hay que aprovechar cuando las circunstancias son favorables”, dijo Lucas Swisher, socio de Coatue, que ha respaldado a OpenAI, Databricks y SpaceX. “Este 2026 puede traer algo inesperado… cuando el mercado ofrece la opción, hay que construir un poderoso balance financiero”.
Las cifras de recaudación de fondos de este año recibieron el impulso de varias operaciones de una magnitud sin precedente. Entre ellas se incluyen la ronda de financiamiento de 41 mil millones de dólares de OpenAI, liderada por la firma nipona SoftBank; la recaudación de 13 mil millones de Anthropic, y la inversión de más de 14 mil millones de dólares de Meta en la startup de etiquetado de datos Scale AI.
Otras compañías de inteligencia artificial de rápido crecimiento, como el grupo de agentes de codificación Anysphere, la empresa de búsqueda Perplexity y la startup de investigación en IA Thinking Machines Lab también recurrieron a inversionistas de capital riesgo en varias ocasiones este año.
Varios inversionistas dicen que le aconsejaron a las startups que acumulen reservas mientras el entusiasmo se mantenga alto. “El mayor riesgo (para los fundadores de startups) es que no se recaude suficiente dinero, el entorno de financiamiento se agote y el negocio pueda quedar en cero”, dijo Ryan Biggs, codirector de inversión de riesgo en Franklin Templeton.
En promedio, las startups obtienen nuevo financiamiento cada dos o tres años, de acuerdo con Carta, un grupo de software que analiza los mercados privados. Sin embargo, recientemente, las startups de IA con mejor desempeño regresaron a los inversionistas en cuestión de meses, incluso cuando el financiamiento se agota para muchas compañías más pequeñas.
“Los inversionistas se sienten atraídos por las operaciones en fase avanzada, donde hay mayor certeza de quién será el ganador”, dijo Biggs. “Hay una docena de compañías en las que conviene participar. Más allá de ellas, el panorama es complejo”.
Otro factor que impulsará el auge de la recaudación de fondos en 2025 es que los principales grupos de IA están creciendo a un ritmo mucho más rápido que las empresas tecnológicas emergentes del pasado.
La valoración de Anysphere, creadora de la herramienta de programación Cursor, pasó de 2 mil 600 millones de dólares a principios de año a 27 mil millones en noviembre. Durante el mismo periodo, sus ingresos recurrentes anuales —una métrica preferida por las startups de rápido crecimiento— se multiplicaron por 20, alcanzando mil millones de dólares.
Perplexity, el motor de búsqueda de IA que busca competir con Google, recaudó fondos cuatro veces el año pasado, a pesar de que sus ejecutivos afirman que no necesitan más efectivo.
La presión de los costos lleva a recaudaciones de fondos con más frecuencia, sobre todo en grupos que desarrollan modelos de IA “frontera” (de vanguardia) que requieren una gran capacidad de procesamiento y chips costosos.
Se prevé que los ingresos de OpenAI para 2025 sean de alrededor de 13 mil millones de dólares, según personas cercanas a la empresa, pero el grupo está perdiendo miles de millones de dólares cada año mientras gasta en desarrollar sus modelos, productos e infraestructura.
Las rondas de financiamiento de alto perfil también son oportunidades para que las startups se promocionen ante posibles clientes y empleados en un mercado extremadamente competido para los ingenieros de IA.
“Si soy una startup, tengo que demostrar que mi capital vale más que un sueldo”, dijo Swisher.
La valoración de Ramp se ha disparado gracias a cuatro ventas de acciones este año, de 13. mil millones de dólares a 32 mil millones, y la compañía ha recaudado mil millones de dólares en el proceso.
El frenesí de acuerdos ha provocado que muchas firmas de capital riesgo hayan agotado su capital más rápido de lo previsto. Varias de las empresas más grandes han iniciado el proceso de captación de nuevos fondos. Entre ellas se encuentran Thrive Capital, Andreessen Horowitz y Tiger Global, según documentos públicos y personas familiarizadas con el asunto.
Grupos como Lightspeed Venture Partners y Dragoneer recaudaron nuevos fondos multimillonarios en diciembre, en una señal de que las empresas emergentes más prometedoras aún podrán acceder a más efectivo de capital de riesgo en 2026.
Los inversionistas también dijeron que los fundadores de las startups más grandes fortalecen sus balances para aprovechar las oportunidades de adquisición, sobre todo si la confianza cambia el próximo año y los rivales más pequeños luchan por recaudar nuevos fondos.
“Abróchense los cinturones”, dijo Jeremy Kranz, fundador de la firma de capital riesgo Sentinel Global y ex director de inversiones en tecnología del fondo soberano de riqueza de Singapur GIC.
“Será como una adquisición por semana en cuanto haya un susto en los mercados públicos”, dijo, y agregó: “Estas empresas aprovecharán su capitalización de mercado de 500 mil millones de dólares como compañía privada y empezarán a comprar por todas partes”, agregó.
