En el tablero financiero la banca es históricamente el “rey”; sin embargo, con la llegada de la oferta simplificada y un cambio generacional en la inversión el juego se inclina hacia el mercado de valores, consideró Álvaro García Pimentel, presidente de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB).
Ahora la bolsa deja de ser un “club exclusivo” para convertirse en el motor de eficiencia que las pequeñas y medianas empresas (pymes) necesitan, señaló.
Explicó a MILENIO que la banca carga con el peso de regulaciones globales que encarece el dinero para quienes lo solicitan.
“Tras la crisis de 2008 se generó la regulación de Basilea. Si un banco le presta a una empresa con cierto riesgo, tiene que separar dinero de su capital; son las llamadas reservas. Por más que presten con tasas altas, ese costo operativo es altísimo y no siempre es negocio para ellos”.
Mientras que el mercado de valores elimina esa fricción. “Es un esquema de financiamiento que, si bien te pide estar bien armado institucionalmente, con comités y gobierno corporativo, no tiene que reservar. Es un mecanismo más barato y eficiente”.
No obstante, para que esta eficiencia permee en las pymes, el obstáculo no es la falta de dinero, sino la estructura.
De acuerdo con García, la simplificación de valores ya es una realidad en cuanto a oferta, pero el reto está en casa. “Tenemos muchas empresas buscando salir, pero están organizando sus gobiernos corporativos”.
“En México es usual que el consejo sean todos los primos. Hay que profesionalizar las asambleas y los comités de auditoría porque el inversionista quiere ver una estructura mínima antes de comprar bonos”, agregó el presidente de la AMIB.
Migración de fondos
Ante el ciclo de bajas en las tasas de interés, el mercado de inversión puede registrar una migración gradual de capital desde instrumentos de deuda hacia fondos de acciones, explicó García Pimentel.
Comentó que cuando las tasas están en niveles elevados, muchos inversionistas optan por instrumentos de menor riesgo debido a que los rendimientos siguen siendo atractivos frente a la inflación.
Conforme las tasas descienden, el atractivo de los instrumentos disminuye y los inversionistas buscan alternativas con mayor potencial de rendimiento.
