La economía de Argentina habría registrado una contracción de entre 0,5% y 1% en el segundo trimestre de 2026, según estimaciones de cinco consultoras privadas relevadas por Bloomberg Línea. Este resultado representa un fuerte contraste frente a las expectativas del mercado: en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de junio, las mismas consultoras habían anticipado un crecimiento de 0,6% para el periodo.
Las proyecciones privadas muestran un panorama heterogéneo, pero convergente en la dirección negativa. Santiago Bulat, de Invecq, confirmó una caída trimestral de 0,6%. Fernando Marull, de FMyA, estima una contracción más pronunciada de 1%, impulsada por mermas en industria, construcción y comercio. En el extremo opuesto, Salvador Vitelli, de Romano Group, proyecta una bajada de 0,5% trimestral, aunque con una subida interanual de 1,5%. Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra, calcula un retroceso de 0,8% y apenas un 1% de crecimiento interanual, una tasa “muy baja”. Por último, EcoGo estimó una contracción de 0,6% frente al primer trimestre y una baja interanual de 0,8%.
El dato provisional llega después de que el Producto Bruto Interno se expandiera un 0,7% en el primer trimestre de 2026, superando las previsiones de los analistas. La actividad económica ya había mostrado señales de desaceleración en mayo, cuando el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 0,5% respecto de abril, marcando la segunda contracción mensual consecutiva. En la comparación interanual, el EMAE de mayo apenas creció 0,2%, muy por debajo de la mediana de 2,5% esperada por economistas encuestados por Bloomberg.
Los analistas señalan que el freno se explica por debilidades en la demanda interna, con flacos resultados en industria, comercio y construcción. El auge de la minería y de Vaca Muerta no estaría compensando la baja de los demás sectores, según evaluaciones privadas. Además, en los primeros días de agosto de 2026, el mercado automotor argentino mostró una caída en las ventas, mientras avanzan las marcas chinas, un síntoma adicional de la fragilidad del consumo y la inversión.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) publicará el dato oficial del PBI del segundo trimestre el 17 de septiembre de 2026. Si se confirman las estimaciones privadas, se trataría del primer retroceso trimestral desde el segundo trimestre de 2024, cuando la economía argentina aún sentía el impacto de la alta inflación y la devaluación inicial del gobierno de Javier Milei.
La desaceleración llega en un momento sensible para el oficialismo, a pocos meses de las elecciones legislativas de octubre, que serán clave para medir el respaldo al programa económico del presidente Milei. En ese contexto, los números de actividad se han convertido en un termómetro político: cualquier señal de recesión puede alimentar el debate sobre el ritmo del ajuste y la recuperación.
Con las consultoras privadas alineadas en torno a una contracción y el mercado ajustando sus expectativas, el foco ahora está puesto en el Indec y en cómo reaccionarán el consumo, la inversión y las exportaciones en el tercer trimestre.
La economía de Argentina transita por uno de los momentos más complejos e interesantes de su historia reciente. Tras la implementación del plan de ajuste fiscal y desregulación encabezado por el gobierno de Javier Milei, el país muestra un escenario dividido entre hitos macroeconómicos destacados y serias tensiones en la economía cotidiana de las familias.
La paradoja macroeconómica: orden fiscal frente a recesión social.
Por un lado, los frentes monetario y fiscal exhiben avances. Luego de décadas marcadas por el déficit recurrente y la emisión descontrolada, el Ejecutivo ha logrado mantener el superávit presupuestario y desacelerar drásticamente los índices de inflación, que habían alcanzado niveles de tres dígitos. Asimismo, la baja del riesgo país y una paulatina recomposición de las reservas internacionales han devuelto cierta previsibilidad financiera a los mercados internacionales.
Sin embargo, el costo de este reordenamiento se refleja en la economía real. La paralización de la obra pública, la quita gradual de subsidios a las tarifas de servicios esenciales y la caída de la capacidad de compra de los salarios han resentido sensiblemente el consumo interno. Aunque el índice de pobreza ha comenzado a marcar retrocesos puntuales tras los picos más agudos de la crisis, la dinámica laboral muestra signos desgastantes.
El mercado laboral se ha convertido en el principal termómetro del malestar. Diversos análisis sectoriales señalan que, pese al repunte de industrias estratégicas como la minería, la energía (impulsada por Vaca Muerta, que ha logrado que las exportaciones de petróleo superen a las de soja) y la agroindustria, la economía no está logrando generar empleo registrado al mismo ritmo que se reestructura. La destrucción de puestos de trabajo asalariados en el sector privado formal ha empujado a una parte considerable de la población activa hacia la informalidad y la cuenta propia desprotegida.
El gran desafío hacia adelante radica en transformar la estabilidad financiera en un desarrollo sustentable e incluyente. Para que la consolidación macroeconómica desemboque en un ciclo de crecimiento genuino, Argentina necesitará reactivar el crédito privado, consolidar inversiones de capital de largo plazo y garantizar que el poder adquisitivo se recupere para evitar un estancamiento prolongado del consumo.
