Cuando analizamos los niveles de inversión en el país, caemos en cuenta de que algo no está funcionando bien; pero antes de llegar a los porqués, vale la pena analizar la tendencia en los últimos años de esta importante variable.
La inversión total con relación al tamaño de la economía se ha venido contrayendo en los últimos años; a finales de 2018 esta inversión era 22.2% del PIB, en el 2019 bajó a 20.2%, en el 2020 17.8% y ahora en 2021 estamos en 18.8% (primer semestre). Claramente la tendencia es a la baja, y lo que preocupa es que la mayoría de los economistas consideran que para que México pueda crecer en forma sostenida al 4% y generar un millón de empleos formales al año, la inversión total con respecto al PIB tiene que ser de cuando menos 25%.
La Inversión Extranjera Directa también muestra signos de cansancio, en 2018 fue de 33.9 mil millones de dólares (mdd), en el 2019 34.2 mil mdd, en 2020 27.6 mil mdd y para este año se estiman 26 mil mdd. La inversión extranjera en bonos en pesos mantuvo su saldo de 2.2 billones de pesos de 2014 hasta el 2019 inclusive, pero en el 2020 cayó en 257,000 millones de pesos (mdp), y en lo que va de este año se han restado 273,000 mdp, por lo que el saldo actual es de 1.62 billones de pesos. Todos estos datos, creo que están marcando tendencia, las razones que explican lo anterior son varias, pero a mi juicio lo que ha sucedido es lo siguiente: La inversión total en el país obedece a que la privada ha disminuido o se ha estancado por políticas públicas que no han sido favorables a los ojos del empresariado; asuntos como la cancelación del Aeropuerto de Texcoco y de la Cervecería en Mexicali, fueron detonantes de la desconfianza que aún persiste. Después de las decisiones en contra de estos dos proyectos tan importantes han venido muchas otras más que tampoco han gustado, tales son las propuestas para cambiar las reglas del juego en el sector energético –misma que está detenida y sujeta a lo que diga la Suprema Corte-- que en realidad ya está operando, lo cual se constata cuando ya no se dan permisos para crecer los negocios en este sector a los a extranjeros y a algunos privados nacionales. La propuesta para cambiar la Constitución y tener una nueva legislación en el sector eléctrico es algo que también abona a la falta de interés por invertir en México. En relación a la disminución en los niveles de Inversión Extranjera Directa, la razón es la incertidumbre sobre las políticas públicas de esta Administración, aquí estamos perdiendo la gran oportunidad de traer mucha más inversión extranjera por los espacios que se están generando a raíz de la difícil relación que se tiene entre China y Estados Unidos. Por último, los extranjeros que invierten en pesos retiraron cerca de 12,000 mdd de sus saldos el año pasado, ahí sí por el dilema de la pandemia; pero este año la disminución es producto de la incertidumbre sobre la inflación y las tasas de interés.
Así las cosas, me parece que el Gobierno actual debería de dar un cambio de rumbo a las políticas públicas y hacerlas mucho más atractivas para alentar la inversión privada, que, con todo respeto es el único sector que puede sacar adelante al país. No se nos olvide que, de la inversión total en México, la privada es 97% y la pública solo 3%.
Manuel Somoza
