Ante la situación actual de incertidumbre y preocupación constante, vale la pena recordar algo básico: las decisiones de pánico casi siempre son equivocadas. El miedo, las emociones fuertes y un entorno complicado suelen ser la receta perfecta para atentar contra el patrimonio.
Me atrevo a decir que la mayoría de los que están leyendo esto y han estado invertidos tres años o más, no sólo no han perdido, han ganado… y probablemente más que en instrumentos de deuda. En mercados financieros, la frase “a río revuelto, ganancia de pescadores” no es cliché, es realidad. Cada venta motivada por pánico tiene del otro lado a alguien con visión de largo plazo listo para comprar. Vender barato siempre encuentra comprador.
Seguimos en medio de la incertidumbre, con un panorama altamente dependiente de lo que ocurra en el conflicto entre Irán y Estados Unidos. Hoy, más que nunca, el rumbo de los mercados no se explica sólo por fundamentales, sino por eventos.
En el plano local, me parece que a México lo están viendo con un optimismo excesivo. Tras la ratificación de la calificación por parte de la agencia calificadora Fitch Ratings y la expectativa de una renegociación del acuerdo comercial con Estados Unidos y Canadá (T-MEC) favorable, el discurso suena bien. Pero la foto completa es otra: deuda creciente, gasto social elevado y muy poca inversión en infraestructura productiva.
Tampoco se puede ignorar lo estructural. La falta de estado de derecho, la impunidad y la inseguridad siguen siendo factores que pesan. No veo un apetito claro por México que justifique tanto entusiasmo.
Creer y apostar por el país, bajo estas condiciones, es más un acto de convicción que de evidencia.
La temporada de reportes trimestrales ya arrancó. Como es costumbre, los bancos marcan el ritmo inicial, y en el frente internacional destacó Netflix con un reporte sólido. Sin embargo, el anuncio de la salida de su fundador y director luego de 29 años en el cargo generó ruido entre inversionistas. Aun así, sigue siendo una gran empresa y, a estos niveles, puede incluso representar una oportunidad interesante.
Se espera, en general, una temporada positiva. Pero a diferencia de otros momentos, su impacto será limitado. Hoy el mercado está mirando otra cosa.
