BBVA reportó hace unos días. Sus operaciones en México generaron utilidades de casi 85 mil millones de pesos en los primeros nueve meses del año —básicamente lo mismo que generaron Banorte y Santander juntos (o más que lo que lograron juntos Walmex y Femsa).
Hace 25 años BBVA era un banco con utilidades de 2 mil 363 millones de euros, de los cuales Bancomer contribuía con poco menos de 400 millones (como 3 mil 350 millones de pesos).
Bancomer era desde aquellos años el banco más grande en nuestro país, y recientemente había quedado bajo el control de los españoles. Eugenio Garza Lagüera les vendió primero 32 por ciento, en verano del año 2000, y para abril del siguiente año BBVA aumentó su participación a 48.5 por ciento (comprándole acciones a Bank of Montreal).
Era un momento en el que el sistema bancario mexicano comenzaba apenas a recuperarse. En el año 2000 Bancomer tenía 28 por ciento de la cartera total del sistema, 25 por ciento de las sucursales y 30 por ciento de la captación tradicional. Del total de utilidades generadas por la banca ese año, el resultado de Bancomer fue equivalente a 11 por ciento.
Ese Bancomer que pasó a llamarse BBVA está hoy enorme: se queda actualmente como con 1 peso de cada 3 que genera el sistema bancario de nuestro país. Por más que a lo largo de los últimos años han llegado a competir aquí decenas de organizaciones financieras, desplegando aquí las más agresivas estrategias y respaldadas por miles de millones de dólares de inversiones, BBVA continúa mejorando en términos de rentabilidad.
Detrás hay una fórmula de negocio que combina fondeo mucho más barato que la mayoría, el gasto operativo más bajo entre los grandes y una cartera inclinada a consumo y nómina. En este último rubro —que claramente es el pilar sobre el cual se construye una buena parte de la rentabilidad de los bancos grandes— tienen un dominio absoluto (más de 40 por ciento de la nómina en México).
Pero el mercado nunca está quieto y la competencia viene más feroz que nunca. La semana pasada me reuní con el CEO de una de las fintech más grandes en el país, y él está convencido que su app va a seguir “convirtiendo” a usuarios justamente por ser mucho más amigable que la de BBVA, alega.
Y bueno, llega también un Banamex extraordinariamente motivado para competir. Esa institución que en la última década se volvió ineficiente y lenta tiene ahora a la cabeza a una familia e inversionistas que están ya haciéndole todos los ajustes para convertirse en una organización moderna, dinámica y que pueda ganar participación.
Veamos. Tengo la impresión que de aquí a cinco años, el sistema financiero en México se va a ver muy diferente. Esperemos que sea gracias a mejores propuestas en productos y servicios para los mexicanos…y por lo pronto, seguramente los accionistas de BBVA estarán felices de ver la máquina de billetes que construyeron aquí.
Ackmann en México
La semana pasada estuvo en México el legendario inversionista Bill Ackmann. Vino a dar el campanazo en la BMV de Pershing Square USA, uno de sus principales fondos de inversión, y a una serie de eventos para hablar de su negocio. En la BMV presumió que en la salida a bolsa de su fondo en el NYSE, en abril, participaron capitales mexicanos por “varios cientos de millones de dólares”.
Lo que no veo que se haya comentado es que el desempeño de esa acción ha sido más bien pobre. Los que compraron en el IPO Pershing Square USA tienen ahora una acción que vale casi una cuarta parte menos —y esto en un periodo en el que el S&P 500 subió 8 por ciento.
