Las compañías estadunidenses han tenido un comienzo espectacular en la temporada de reportes del segundo trimestre, con un crecimiento de utilidades de dos dígitos, pese al aumento en los costos de la energía, las altas tasas de interés y el gasto cauteloso de los consumidores.
Las empresas del S&P 500 se encaminan hacia un crecimiento interanual de ganancias de 47.4 por ciento para el trimestre, según datos de FactSet, basados en informes de más de 300 grupos y estimaciones de analistas para los que todavía no anuncian los resultados.
Este puede ser el trimestre con mayor crecimiento de ganancias en cinco años, según FactSet.
“Los resultados son sólidos”, dijo Hugh Gimber, estratega de mercado global de JP Morgan Asset Management. “Han sido un par de semanas muy positivas en términos de las cifras que las compañías están publicando”.
En el sector estadunidense de tecnología, que se observa con gran atención, Gimber dijo: “Las ganancias que estamos viendo son increíbles”. Si bien la industria vuelve a figurar entre las líderes, “estamos viendo resultados positivos en una gama más amplia” que en temporadas de resultados recientes, afirmó.
Sin embargo, las sólidas utilidades en un momento en que muchos estadunidenses tienen dificultades para acceder a una vivienda asequible pueden provocar una reacción negativa del público, sobre todo dado el aumento de los precios de la energía causado por la guerra contra Irán del presidente Donald Trump.
Los resultados abarcan el periodo de abril a junio, durante el cual el precio de la gasolina se mantuvo por encima de 4 dólares por galón. Una venta masiva en el mercado global de bonos disparó los costos de endeudamiento para las empresas y la confianza del consumidor cayó a mínimos históricos.
Aun así, casi nueve de cada diez compañías del S&P 500 lograron superar los pronósticos de consenso para sus ganancias, según FactSet. Ocho de los once sectores del índice registran un crecimiento de dos dígitos en sus ganancias, según la firma de investigación.
Más allá de la tecnología
El sólido gasto del consumidor y los amplios efectos económicos de la fuerte inversión en infraestructura de inteligencia artificial (IA) impulsa las utilidades más allá de la tecnología, dijo Daniel Morris, estratega jefe de mercado de BNP Paribas Asset Management.
El alza de los precios del combustible generó ganancias extraordinarias para el sector de la energía. Las petroleras estadunidenses ExxonMobil y Chevron reportaron utilidades combinadas de 26 mil 500 millones de dólares en el segundo trimestre.
Las empresas de los sectores de servicios de comunicaciones y tecnología de la información del S&P 500 también registraron importantes aumentos en sus ganancias. El ingreso neto de Google se cuadruplicó hasta 112 mil millones de dólares gracias a las ganancias de sus inversiones, incluida su participación en SpaceX, que salió a bolsa el mes pasado en la mayor oferta pública inicial de la historia. El aumento de más del triple en las utilidades de Amazon se debió a las ventas de su negocio de computación en la nube.
Los sólidos resultados mantienen el mercado de valores de Estados Unidos con tendencia alcista, incluso cuando las dudas sobre la sostenibilidad del auge de la IA provocaron una venta masiva de acciones del sector de tecnología. El S&P 500 acumula un alza de 9.4 por ciento en lo que va de año.
“Para mí, lo fundamental es ver esa amplitud”, dijo Richard Saldanha, gestor de cartera de valores en Aviva Investors. “La tecnología y la energía se mantienen como fuertes motores, pero se observa la participación de otros sectores. Eso es importante”.
Añadió que esa “diversificación es crucial si pensamos en la dirección que tomarán los mercados de valores a partir de ahora. No puede ser sólo la tecnología la que lleve el peso de la economía”.
Estos informes se publican luego de un primer trimestre en el que las utilidades empresariales alcanzaron la cifra récord de 4.4 billones de dólares, según la Oficina de Análisis Económico. Las utilidades representaron 13.9 por ciento de la producción económica estadunidense en el primer trimestre, el porcentaje más alto registrado, según el Banco de la Reserva Federal de Richmond.
La fortaleza del mercado de valores propició que los hogares con carteras de renta variable mantuvieran su gasto. “Debido a la creciente desigualdad entre los que poseen activos y los que no en la economía estadunidense, el efecto riqueza se fortaleció un poco”, dijo Joe Brusuelas, economista jefe de la firma de contabilidad y consultoría RSM.
Sector minorista y de consumo
Ejecutivos del sector minorista y de consumo informan presupuestos ajustados entre los hogares más pobres. “Los consumidores de bajos ingresos… realmente viven al día”, dijo Andre Schulten, director financiero de P&G, después de que el productor de la pasta de dientes Crest informara una caída en sus ganancias trimestrales.
Sin embargo, el consumidor estadunidense “ya demostró una gran resiliencia en general”, dijo Scott Boatwright, director ejecutivo de Chipotle Mexican Grill, a Financial Times. El costo de ventas de la cadena de burritos aumentó más rápido que el incremento de los precios de su menú —impulsado por un alza en los costos de la carne y el transporte— pero el ingreso neto todavía creció alrededor de 12 por ciento en el trimestre.
“El gasto es bastante bueno, sólido y se observa en todos los segmentos de ingresos”, dijo Jeremy Barnum, director financiero de JP Morgan Chase.
Bancos como JP Morgan, Goldman Sachs, Citigroup y Bank of America obtuvieron grandes ganancias con la operación de acciones en medio de la euforia por las acciones de IA.
El director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon, afirmó que el entorno estaba “cerca de ser óptimo”.
El aumento de las utilidades se extendió a algunas empresas de defensa. Lockheed Martin, General Dynamics, L3Harris y RTX, matriz de Raytheon, registraron mayores utilidades netas en el segundo trimestre que el año anterior, a medida que EU gasta en reabastecer sus reservas de misiles y adapta su base industrial de defensa a un estado de “máxima alerta”.
Con información de: Haley Zimmerman y Christian Davies
