La batalla por las tasas de interés en Estados Unidos entre Donald Trump y la Reserva Federal (Fed) tendrá un efecto directo sobre el peso mexicano.
Esto debido a que una decisión de mantener o elevar el costo del dinero en Washington puede modificar los flujos de capital hacia México y mover el valor del dólar en las próximas semanas.
Trump presiona públicamente por un menor costo del dinero. El domingo, durante el Irish Open: “Estados Unidos es tan fuerte que deberíamos estar pagando la tasa de interés más baja del mundo”.
Pero el planteamiento de la Casa Blanca choca con el escenario que enfrenta el banco central estadunidense.
Los mercados esperan que la Fed incremente la tasa en 25 puntos base durante su reunión del 15 y 16 de septiembre, después de que la inflación al consumidor subió 3.4 por ciento anual en agosto y la inflación subyacente avanzó 2.4 por ciento.
Para el peso mexicano, la diferencia entre ambos escenarios puede ser determinante. Al cierre del martes 15 de septiembre está en 16.59 unidades por dólar a la compra en ventanilla bancaria; pero un incremento en tasas podría elevarlo hasta 19, de acuerdo con expertos.
Luis Gonzali, vicepresidente y director de inversiones para Franklin Templeton México, señaló que aunque el mercado espera un aumento en las tasas de interés, la votación dentro del banco central estadunidense luce dividida, por lo que una pausa puede tomar por sorpresa a los inversionistas.
“Si la Fed sube tasas, podríamos ver una depreciación del peso, porque eso querrá decir que Estados Unidos se vuelve más atractivo para el inversionista y por lo tanto, podríamos ver un fortalecimiento en la divisa de esa nación”, comentó.
Sin embargo, Gonzali destacó que el peso ya estaría reflejando parte de ese escenario, luego de que recientemente se ha ubicado alrededor de 17.15 pesos por dólar.
El escenario contrario podría generar un movimiento abrupto en el mercado.
Si la Fed mantiene sin cambios su tasa, el especialista anticipa un rally del peso mexicano, debido a que los inversionistas tendrían que ajustar las posiciones que construyeron esperando un aumento.
Sobre el carry trade
Felipe Mendoza, analista de mercados en EBC Financial Group, advirtió que el escenario para el peso comienza a complicarse por el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos.
Aunque destacó que el carry trade, estrategia que consiste en pedir prestado dinero en una moneda con una tasa de interés baja para invertirlo en activos denominados en otra con una tasa mayor, todavía tiene respaldo por esa diferencia.
“El hecho de que la Fed pueda subir 25 puntos base después de varios recortes de Banxico reduce la ventaja que ofrecían los activos mexicanos”, dijo.
Aun así, Mendoza señaló que las exportaciones, remesas y el alto rendimiento real del peso pueden funcionar como amortiguadores frente al endurecimiento monetario global.
La presión sobre las tasas estadunidenses ocurre además en un momento en que los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años superaron un cinco por ciento, un nivel que eleva el costo de hipotecas, créditos automotrices y financiamiento al consumo.
KL
