Los jefes de los bancos restaron importancia a los temores de los inversionistas sobre un debilitamiento en el auge de las operaciones bursátiles en Wall Street, al registrar otro trimestre de sólidas utilidades impulsadas por el dinamismo de las divisiones de renta variable, a pesar de que las áreas de renta fija mostraron señales de debilidad.
Cuatro de los bancos más grandes de Wall Street —JP Morgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs y Wells Fargo— reportaron ingresos netos para el tercer trimestre superiores a los del año anterior; Goldman lideró con un alza de 30 por ciento tras ajustar las cifras por partidas extraordinarias.
“Por el momento todo va bien, y esperamos disfrutar de un entorno favorable durante un tiempo”, declaró a los analistas Jamie Dimon, director ejecutivo de JP Morgan. “Simplemente no sabemos cuándo terminará”.
Estos resultados tranquilizaron a los inversionistas que se preguntaban cuánto tiempo podían mantenerse las ganancias derivadas de las operaciones bursátiles y la banca de inversión, factores que impulsaron cifras récord.
“Sé que todo el mundo quiere determinar cuándo se alcanzará el pico. Es difícil predecir ese punto”, dijo David Solomon, director ejecutivo de Goldman Sachs. “Sigo pensando que, para la actividad de los mercados de capitales, nos encontramos en un entorno situado en el cuartil superior”.
Los operadores de valores arrojaron resultados sobresalientes, aunque ligeramente por debajo de las cifras récord registradas durante el auge del segundo trimestre, impulsado por las acciones de chips y otros valores relacionados con la IA.
En el caso de Goldman, los ingresos por operaciones de renta variable superaron en más de 70 por ciento a los del año anterior —el doble del incremento esperado por analistas— al sumar 6 mil 400 millones de dólares. Los ingresos de JP Morgan en este segmento aumentaron casi 50 por ciento, situándose en 5 mil millones. Los ingresos de este negocio se dispararon gracias a la demanda de financiamiento para operaciones por parte de los fondos de cobertura.
Denis Coleman, director financiero de Goldman, señaló que la demanda de financiamiento de renta variable superaba la capacidad disponible del sector, lo que permitía a bancos de inversión cobrar tasas atractivas por los préstamos.
“En general, ha sido un trimestre sólido”, dijeron los analistas de Oppenheimer. “Nuestra principal preocupación respecto a esta y otras grandes y prestigiosas firmas de inversión sigue siendo en qué medida los resultados que superaron las expectativas parecen concentrarse en el negocio de operaciones de renta variable y qué tan sostenibles serán”.
Las divisiones de crédito de JP Morgan, Citi y Wells también se beneficiaron del aumento de las tasas derivado de la decisión que tomó el mes pasado la Fed.
Los bancos registraron mayores ingresos netos por intereses (NII, por su sigla en inglés), que representan la diferencia entre lo que las entidades ganan por sus activos y lo que pagan en intereses por sus pasivos. JPMorgan también elevó sus previsiones de NII para el resto del año e indicó que estas volverían a aumentar el próximo año.
Las pérdidas por préstamos fueron moderadas, y los banqueros señalaron que las tendencias subyacentes del gasto de los consumidores se mantuvieron sólidas, aun cuando los estadunidenses lidian con una inflación alta.
El director financiero de Wells Fargo, Mike Santomassimo, dijo que el crecimiento salarial y el empleo, ambos “muy fuertes”, ayudaron a compensar algunos de los efectos negativos de la inflación en la economía, incluido el incremento de los precios de la gasolina.
“El aumento de los precios de la energía y la gasolina...es significativo, sin duda, pero acaba representando entre 3 y 6 por ciento del gasto, dependiendo del nivel de patrimonio o de ingresos, por lo que sigue siendo manejable: la gente pudo compensarlo con ahorros en otras categorías y partidas de gasto”, dijo a analistas.
Sin embargo, el alza de las tasas de interés representó un arma de dos filos para los operadores de renta fija, divisas y materias primas de los bancos. Goldman y JP Morgan reportaron descensos inesperados en los ingresos por operaciones de renta fija, divisas y materias primas en comparación con el año anterior; los banqueros atribuyeron este hecho al alza de las tasas y a su impacto en la negociación de crédito e hipotecas.
Citigroup rompió la tendencia general al registrar un crecimiento de ingresos de 4 por ciento en dicha división, superando las expectativas. Sin embargo, el director financiero, Gonzalo Luchetti, reconoció que la actividad de negociación de renta fija, divisas y materias primas resultó “un poco más complicada debido al entorno de las tasas de interés”.
