En su última decisión de política monetaria, el Banco de México (Banxico) redujo en 25 puntos base su tasa de interés de referencia para colocarla en un nivel de 6.75 por ciento; esta determinación del banco central tiene diversos efectos a nivel macroeconómico.
Banxico baja las tasas cuando la economía enfrenta un panorama de enfriamiento. Al aplicar una reducción a la tasa, el dinero se vuelve "barato" ya que, por ejemplo, los bancos cobran menos intereses por los préstamos, situación que hace más atractivo el financiamiento.
De esta forma comienza un dinamismo de la economía; en contraste, cuando el banco central sube la tasa es porque observa un crecimiento en la inflación, donde los precios de gasolinas, energéticos y alimentos experimentan un aumento.
Relación con la inflación
La relación entre las tasas de interés y la inflación es como una balanza: Banxico mueve la tasa para intentar equilibrar cuánto dinero hay en circulación y cuestan diversos productos y servicios.
Cuando la tasa sube, los créditos se vuelven más costosos, por lo que hay menos gasto; la gente y las empresas lo piensan dos veces antes de pedir prestado o gastar, pues prefieren ahorrar porque el banco les paga más rendimiento. De esta forma se combate la inflación.
Al contrario, cuando la inflación ya bajó o la economía está muy "floja", Banxico baja la tasa. La relación es a la inversa: pedir prestado es más accesible y los intereses de los créditos bajan.
La gente se anima a comprar casa, coche o usar la tarjeta; al haber más dinero circulando y más gente comprando, los precios tienden a subir ligeramente.
¿Qué impacto tiene en las finanzas del gobierno?
"El que Banxico mantenga un ciclo de recortes, hasta cierto punto, beneficia a las finanzas públicas del país, sobre todo al pago de intereses de la deuda emitida en pesos, la cual representa cerca del 70 por ciento", señaló Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más (Bx+).
Saldaña indicó en entrevista para MILENIO que en los últimos años los niveles de endeudamiento del país han aumentado; con base en el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), esta se ubicó al cierre en 18.5 billones de pesos.
¿Cuánto se “ahorra” el gobierno en intereses?
Con el dato más reciente de la Secretaría de Hacienda, cada recorte de 25 puntos base que realiza el banco central le ahorra un pago de intereses por 46 mil 425 millones de pesos, tomando en cuenta el dato al cierre del año pasado.
“Considerando que los niveles de endeudamiento en los últimos años han crecido, un alivio en el costo de los intereses de la deuda es importante; además, más o menos el 70 por ciento de la deuda de gobierno, a grandes rasgos, está denominada en pesos”, comentó Saldaña.
Sin embargo, el analista resaltó que no se tiene prueba de que Banxico recortará la tasa para ayudar a Hacienda en el pago de la deuda, indicando que su decisión se basó en otros factores económicos.
“Por ese lado hay un efecto favorable en ese ámbito; no tenemos, digamos, evidencia de que ese haya sido el motivo del Banco de México hasta hoy”, añadió el economista en jefe de Bx+.
Esto recordando que el Banco de México goza de autonomía en sus decisiones, tanto de política monetaria como en las estimaciones económicas que realiza.
¿Cómo le pega a mi bolsillo esta baja?
Para los mexicanos de a pie, el recorte en los tipos de interés tiene diversos efectos, ya que hasta cierto punto desincentiva el ahorro de las personas, pues al bajar la tasa se paga menos interés en cuentas de ahorro.
Saldaña comentó que se da un menor incentivo para mantener los recursos guardados y generando crecimiento.
“Un recorte en las tasas de interés lo que genera es un desahorro para los que tienen cuentas de ahorro que generan intereses, ya que reciben un menor premio y, por lo tanto, un menor incentivo para mantener sus recursos guardados; se vuelve un incentivo más bien para el consumo”, dijo el economista.
Como se explicó antes, la baja vuelve más atractivo el crédito, por lo cual reducir las tasas genera más interés para solicitarlo y, por ende, dinamiza la economía del país mediante el consumo.
“No solamente bajan las tasas que te pagan por tus ahorros, bajan en principio las tasas de interés a las cuales se te otorga un crédito. Entonces, si un crédito es más barato, también se incentiva el consumo”, resaltó Saldaña.
De igual forma, cuando Banxico baja la tasa y la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) no lo hace con la misma velocidad, el diferencial de tasas se reduce.
Esto puede hacer que el peso pierda algo de atractivo frente al dólar, lo que podría presionar el tipo de cambio al alza.
¿A las empresas cómo les afecta?
En el panorama para las empresas, esta baja hace que los proyectos en materia de inversión se vuelven más rentables, ya que al adquirir un crédito con interés más barato se genera un mayor dinamismo.
Por otro lado, las empresas que operan con deuda a tasa variable, generalmente ligada a la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE), ven una reducción automática en el pago de intereses.
Motivo por el cual es un momento oportuno para que las compañías busquen renegociar deudas viejas que tenían tasas más altas por créditos nuevos con las condiciones actuales de Banxico.
“Las empresas pueden adquirir un crédito más barato y poder financiar algunos proyectos de inversión, y todo esto pues se intuye que genera un contexto de mayor dinamismo económico, aunque también puede generar algunas presiones inflacionarias”, concluyó Saldaña.
Te recomendamos...
KL
