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Sábado , 23.02.2019 / 09:27 Hoy

Panóptico

“Ideología Amloista vs Ficht Ratings”

Luis García Abusaíd

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El pasado 29 de enero, Fitch Ratings bajó la calificación crediticia de PEMEX y puso sus bonos a un paso de ser “basura”. 

Las consecuencias son 3: el sobre pago de 372 millones de dólares por 3 vencimientos de deuda; el encarecimiento de la capacidad futura de PEMEX para endeudarse y el crecimiento de la incertidumbre para invertir en PEMEX y México. 

 
Ficht fundamentó su baja de calificación en 2 hechos: en el fracaso de las reuniones sostenidas hace 2 semanas por funcionarios de Pemex y de Hacienda en Nueva York con bancos de inversión y tenedores de bonos de la petrolera para convencerlos de la viabilidad de su proyecto petrolero. 


Y en razones técnicas: la dependencia financiera del gobierno con PEMEX; la dependencia de PEMEX para el suministro de gasolina y diésel en el país; el grado de poder del presidente dentro de la estructura de PEMEX; la reducción de inversiones y producción, insuficientes para reponer las reservas y la deuda total por 106 mil millones de dólares. 


Además, Ficht puso la cereza en el pastel: “Una situación financiera presionada en PEMEX tiene el potencial de interrumpir el suministro de combustibles líquidos en todo el país, lo cual podría tener consecuencias sociales y económicas significativas para México”. 


La respuesta de AMLO fue ideológica no técnica: “es muy hipócrita lo que hace (Ficht), que permitió el saqueo, que avaló la llamada reforma energética, (sin) inversión extranjera y (sin incrementar) la inversión. Eso fue lo que produjo la caída en la producción petrolera y nunca dijo nada”. 


Empero, AMLO se equivoca: Ficht “no tiene como tarea detener el saqueo de un gobierno. Mide la fortaleza y certidumbre financiera de un país o entidad (como PEMEX) que emite bonos de deuda. Lo hace con una metodología estandarizada (y transparente para PEMEX e inversionistas) para medir perfiles de riesgo de gobiernos o empresas que piden prestado (para ello emiten bonos)”. 


En suma: más allá del rollo ideológico visceral, el proyecto técnico petrolero de AMLO es débil. Nada menos. Nada más.

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