El peso cerró la semana con una depreciación de 1.23 por ciento o 21.9 centavos, cotizando alrededor de 18.12 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.6931 y un máximo de 18.1492 pesos por dólar, no visto desde el 11 de diciembre del 2025.
El dólar se fortaleció 0.68 por ciento de acuerdo con el índice ponderado, que en la sesión del viernes alcanzó su mayor nivel desde el 28 de noviembre del año pasado y acumuló un avance de 3.95 por ciento desde el mínimo en el año visto el 27 de enero.
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Factores de depreciación del pesos
1. Persiste la aversión al riesgo por la guerra en Oriente Medio.
Durante la semana circuló mucha información contradictoria respecto a las negociaciones entre Estados Unidos e Irán para alcanzar un cese al fuego, pero destacó que Donald Trump extendió el plazo para lograr un acuerdo al 6 de abril a las 20:00 horas de la costa este de Estados Unidos.
Hacia el cierre de la semana, hubo noticias de que continuaron los ataques en la región, enviando la señal de que la guerra podría prolongarse. Destacó la destrucción de dos de las principales plantas acereras del país, una central de energía nuclear y un sitio de producción de plutonio. Ante esto, Irán ha señalado que considera como objetivos legítimos las plantas acereras de Israel, Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Qatar, Bahréin y Kuwait.
La guerra no da señales de estabilizarse, por lo que persiste el bloqueo del estrecho de Ormuz para la mayoría de las embarcaciones y, por lo tanto, la disrupción de la oferta energética proveniente del golfo Pérsico, que atendía el 20% de la demanda global de petróleo. Esto significa riesgos importantes al alza para la inflación global.
En el mercado de materias primas:
• El petróleo WTI cerró la semana cotizando en 100.17 dólares por barril, con un avance semanal de 1.97 por ciento. Además, el WTI cruzó el umbral de 100 dólares por barril, tocando un máximo de 101.67 dólares por barril el lunes 23 de marzo, nivel no visto desde el 9 de marzo, cuando el petróleo subió a 113.41 dólares por barril. Así, desde el 27 de febrero, este commodity acumula un incremento de 49.75 por ciento.
• El petróleo Brent terminó la semana cotizando en 113.83 dólares por barril, con un avance semanal de 1.46 por ciento. Destaca que el Brent se ha mantenido durante cuatro sesiones seguidas cotizando por encima de los 100 dólares por barril. Desde que inició la guerra suma un aumento de 56.25 por ciento.
• El gas natural en Europa terminó la semana cotizando en 54.18 euros por MWh, con una pérdida semanal de 8.57 por ciento. Además, en la semana tocó un mínimo de 48.75 euros por MWh, nivel no visto desde el 13 de marzo. El gas natural en Europa acumula un incremento de 69.52 por ciento desde que inició la guerra.
El alza en precios de energéticos sigue presionando los precios de fletes marítimos, lo que se podría traducir en mayores precios de otras mercancías. En la semana, el índice de referencia de fletes marítimos WCI, subió 4.91 por ciento, acumulando un avance de 20.05 por ciento desde que comenzó la guerra.
En las últimas cuatro semanas, las rutas con mayores incrementos son Shanghái a Génova con 22.93 por ciento, Shanghái a Los Ángeles con 22.59 por ciento, Shanghái a Nueva York con 22.45 por ciento y Shanghái a Rotterdam, con 21.87 por ciento. Cabe señalar que estas rutas se originan en Asia, la región más afectada por la interrupción en el suministro energético de Oriente Medio.
2. Ante las presiones inflacionarias, en la semana continuó la especulación de que los principales bancos centrales podrían subir sus tasas de interés.
Para la Reserva Federal, el mercado no espera ajustes de la política monetaria en el año, aunque al cierre de la semana se descuenta un incremento de 15 puntos base en octubre. Para el Banco de Inglaterra, el mercado está descontando un incremento de la tasa de interés en el año de 66 puntos base, lo que sería consistente con dos aumentos de 25 puntos base cada uno.
Para el Banco Central Europeo, el mercado descuenta un incremento en el año de 76 puntos base, consistente con tres aumentos de 25 puntos base cada uno. Para el Banco de Japón, el mercado está descontando un incremento de 48 puntos base en el año, consistente con casi dos incrementos de la tasa de interés de 25 puntos base cada uno.
3. La decisión del Banco de México de recortar la tasa de interés en 25 puntos base a 6.75 por ciento, enviando una señal de complacencia con niveles de inflación por encima del objetivo puntual del 3 por ciento. El recorte de la tasa de interés reduce el atractivo de realizar operaciones de carry trade que en meses previos favorecieron la apreciación del peso debido a una combinación favorable de altas tasas y baja volatilidad cambiaria.
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