Los esfuerzos para mejorar las finanzas de Petróleos Mexicanos (Pemex) han mostrado avances, de acuerdo con UBS; sin embargo, el banco consideró que la petrolera requiere replantear su modelo de negocio con el fin de reducir la carga que representa para las finanzas públicas de México.
En entrevista con MILENIO, Gabriela Soni, directora de estrategias de inversión para México en el banco suizo, indicó que esperan que al menos los apoyos fiscales para la petrolera del Estado se mantengan hasta 2027.
Indicó que el principal problema de la petrolera es la parte de refinación, que es en donde no se obtienen márgenes de ganancias y genera pérdidas.
“No es un secreto cuál es la solución, se ha escuchado por muchos años que el problema es que el negocio de refinación no es rentable, donde están realmente los márgenes más altos es en la parte de exploración y producción”, mencionó Soni.
“Entonces habría que hacer un cambio de modelo de negocio en donde aquellas líneas de divisiones que no son rentables como refinerías, y no digo refinerías en general porque dentro de ellas habrá unas que sí son rentables, como Deer Park por ejemplo”, añadió.
Apuntó que desde la perspectiva de UBS es poco probable que Pemex deje de lado este negocio, ya que esta infraestructura cuenta con mucho peso en materia política y en los planes de soberanía energética del país.
“Tendríamos que buscar por un lado una solución para Pemex, cambiar la parte de modelo de negocio, no nada más la parte financiera, sino más operativa”, sostuvo.
Pensiones oprimen el gasto
Soni destacó que no sólo Pemex está generando presiones al gasto federal, ya que otra parte importante viene de las pensiones y dando menor margen de maniobra a la Secretaría de Hacienda.
Destacó que hacia adelante otro factor de mayor riesgo para estas coberturas es el envejecimiento de la población, ya que se estima que en el país hay más de 30 millones de adultos mayores de más de 50 años, mismo que se prevé que aumente.
“Cada año vemos cómo estos conceptos de pensiones representan una mayor proporción del gasto total y eso cada vez le va restando margen de maniobra al presupuesto porque lo que tú quisieras en realidad es tener más flexibilidad”.
“Es lo que llamamos el término este de las rigideces por el lado del gasto, hace que tengas menos margen de maniobra por si llega un choque externo o una pandemia o algo similar”, comentó la directiva.
Para estas presiones apuntó que una opción viable para el gobierno sería realizar una reforma en materia fiscal, pero a meses de las elecciones intermedias en México, esto es poco probable que se lleve a cabo.
“También una reforma fiscal que no se ha querido hasta el momento y pensamos que difícilmente lo vamos a ver antes, obviamente, de las elecciones intermedias, pero sí se requiere una para incrementar los ingresos”, concluyó.
MVDJ
