La Fed ha dicho que reducirá el tamaño de su hoja de balances cuando llegue el momento de endurecer su política monetaria.
Washington • La Reserva Federal de Estados Unidos podría tener que reducir o detener la compra de bonos antes de ver un repunte en el mercado laboral para el que fue diseñado el audaz programa, dijeron varios miembros de la Fed el mes pasado, según las minutas de la reunión de política monetaria de enero.
"Un número de participantes declaró que una evaluación en curso sobre la eficacia, costos y riesgos de compras de activos bien podría llevar al comité (de política monetaria) a reducir o finalizar con sus compras antes que juzgue que ha ocurrido una mejoría sustancial en el panorama para el mercado laboral", afirman las minutas divulgadas el miércoles.
La Fed votó el mes pasado por mantener su tercera ronda de alivio cuantitativo, o QE3, a un ritmo de 85 mil millones de dólares mensuales y dijo que comprará bonos hasta que vea una mejoría sustancial en el panorama del mercado laboral, que sigue bajo presión debido a una tasa de desempleo de 7.9 por ciento.
La economía estadunidense se frenó en el último trimestre del 2012, pero los inversores confían en que rebotará este año, y los funcionarios de la Fed manifestaron confianza el mes pasado de que pese a esa pausa, "la economía haya permanecido en un camino de crecimiento moderado".
El dólar se apreció, las acciones estadunidenses extendían levemente sus pérdidas y los bonos del gobierno estadounidense frenaban sus ganancias tras la divulgación de las minutas.
Aunque las minutas dijeron que varios miembros de la Fed manifestaron preocupaciones sobre los costos potenciales de continuar con las compras de activos, el tono agresivo fue equilibrado por una alerta sobre los peligros de terminar prematuramente con el programa de compras de bonos.
"Varios otros argumentaron que los costos potenciales de reducir o terminar con las compras de activos demasiado pronto eran significativos", sostuvo la Fed.
Varios miembros del comité de 19 integrantes también plantearon otra sugerencia: que la Fed mantuviera los bonos que ha comprado por más tiempo al planeado actualmente para entregar más estímulos monetarios, ya sea para suplementar o reemplazar las compras de bonos.
Gennadiy Goldberg afirmó que las minutas mostraban que continuaba una "animada discusión" sobre los costos y beneficios del programa de compras de bonos de la Fed.
"No hay posibilidad de que levanten el pie (del acelerador) y presionen el freno inmediatamente", sostuvo Goldberg.
La Fed ha más que triplicado el tamaño de su hoja de balance desde el 2008 a alrededor de 3 billones de dólares a través de audaces compras de bonos diseñadas para mantener bajo el costo del crédito a largo plazo e impulsar una recuperación más fuerte.
La Fed ha dicho que reducirá el tamaño de su hoja de balances cuando llegue el momento de endurecer su política monetaria.