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Estira y afloja

“Los inversionistas están tranquilos”: HR Ratings

J. Jesús Rangel M.

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El gobierno federal, instituciones como Pemex y CFE, y las principales empresas del país “sí se prepararon para un escenario de volatilidad en el tipo de cambio, financiamiento más caro por posible aumento en tasas de interés y una reducción de liquidez en los mercados financieros internacionales”.

Fernando Montes de Oca, director general de la calificadora HR Ratings, y Francisco Valle, director general de desarrollo de negocios, me aseguran también que ante la incertidumbre actual, “los inversionistas están más tranquilos” que en otras épocas por varias razones: los candidatos se comprometieron a mantener sin cambio el Banco de México; el gobierno federal no tiene necesidades de financiamiento en los próximos 18 meses por adecuadas previsiones de la SHCP; los bancos están sanos y sólidos, con niveles de capitalización de 14 por ciento.

A estos elementos hay que agregar que el gobierno mantuvo una fuerte disciplina del gasto público y menor nivel de endeudamiento; que las presiones en el tipo de cambio “se suavizarán” después de las elecciones “gane quien gane”, y que la economía tiene su fortaleza en la industria manufacturera más que en el petróleo.

Montes de Oca lo dice así: “aprendimos de las crisis pasadas y todos nos preparamos para este año. Nosotros mantenemos la calificación de riesgo sobre México en ‘A’ menos con perspectiva estable y la revisaremos en un par de meses más.

“Esperamos que el triunfador de las elecciones comparta qué se espera de su administración, de su estrategia de financiamiento público y la inversión, de los proyectos de obra pública, del gasto público y la política fiscal”.

—¿Por qué dices que el gobierno federal y las empresas se prepararon para el escenario de inestabilidad que viven los mercados?

—Lo que vimos es que el gobierno e instituciones como Pemex y CFE sí se prepararon para enfrentar el tema coyuntural de las elecciones y la situación internacional. Cubrieron con anticipación sus necesidades de financiamiento por lo menos para los próximos 18 meses; hicieron emisiones aquí y en otros mercado del exterior a precios competitivos en previsión a que se castigue al mercado con tasas de interés más altas o volatilidad en el merado cambiario. Igual lo hicieron empresas privadas como Bimbo o Televisa.

“Tienen una mejor administración de capitales, y aunque no necesitan recursos, buscaron opciones en caso de que la liquidez apriete.

“Todos aprendimos la lección, y los inversionistas están tranquilos porque ya vieron qué se hace”.

jesus.rangel@milenio.com

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