Impago de firmas crece a 50 mil mdd durante este año

El número de compañías morosas se acelera a su ritmo más rápido desde que Estados Unidos se recuperó de la crisis financiera en 2009.
Peabody, entre las firmas que incumplen con pagos de intereses.
Peabody, entre las firmas que incumplen con pagos de intereses. (Brendan Mcdermid/Reuters)

Nueva York

Las empresas que solicitaron préstamos cayeron en impagos de deuda por un valor de 50 mil millones de dólares (mdd) en lo que va del año, mientras que el número de compañías morosas se acelera a su ritmo más rápido desde que Estados Unidos se recuperó de la crisis financiera en 2009.

El número de impagos subió cinco veces la semana pasada, incluida la primera empresa europea de este año, de acuerdo con Standard & Poor’s. Cuarenta y seis empresas cayeron en incumplimiento de pagos desde que empezó el año.

La marcada caída en los precios de las materias primas, que se generó por la desaceleración mundial y la baja demanda de los metales básicos y el crudo, pesaron en los productores de gas y petróleo y en los grupos mineros. Casi la mitad de los impagos se dieron en esas dos industrias, y empresas como Peabody Energy, Energy XXI y Midstates Petroleum no cumplieron con los pagos de intereses.

Los precios del petróleo, que se recuperaron de sus mínimos de enero, se mantienen 60 por ciento por debajo de su punto máximo de 2014. S&P pronostica que aproximadamente 4 por ciento de las empresas de EU de grado de subinversión caerán en impagos para finales del año, más del doble que la cifra de 2014.

“El estrés en la forma de los persistentes bajos precios del petróleo, el endurecimiento de la política monetaria por parte de la  Reserva Federal de EU por primera vez en nueve años, y la desaceleración del crecimiento global probablemente tengan como resultado más impagos en los próximos 12 meses”, dijo Diane Vazza, analista de S&P.

Los incumplimientos de pagos más recientes incluyen al productor noruego de papel Norske Skogindustrier y a la minera estadunidense Cliffs Natural Resources.

La recuperación en los mercados de renta variable y renta fija alivió un poco la presión sobre los grupos con clasificación de basura, las empresas que tienen calificación doble B plus o menores por parte de alguna de las principales agencias crediticias.

Los mercados de capital se vuelven a abrir lentamente, mientras que los spreads (diferenciales) —la diferencia entre el rendimiento de un bono corporativo y la referencia del Tesoro con una fecha similar— se contrajeron, lo que redujo el costo del endeudamiento para las empresas que buscan vender nueva deuda.

Los rendimientos de los bonos basura cayeron por debajo de 8 por ciento en comparación con más de 10 por ciento en febrero, de acuerdo con Bank of America Merrill Lynch. El bono promedio en el índice Merrill ahora opera a 91.5 centavos sobre el dólar, en comparación con un mínimo de 83.6 por ciento en febrero. Los rendimientos caen debido a que los precios de los bonos se elevan.

Pero los inversores son renuentes a calificar de sostenible la recuperación. Las empresas con menor calificación siguen marginadas de la venta de nueva deuda. La emisión de basura se redujo más de la mitad frente a los niveles de hace un año, y cayeron a 56 mil millones de dólares en EU, muestran los datos de Dealogic.

 

eric.platt@ft.com
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