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Impactará la sequía en EU las coberturas de Gruma

Negocios • 18 Agosto 2012 - 4:02am — Mario Maldonado

La peor escasez de agua de los últimos 50 años que enfrenta el campo estadunidense y que ha dañado más de 88% de sus sembradíos presiona a las empresas mexicanas que utilizan el maíz y el trigo como principal insumo.

México • En 2013 Gruma solo tendrá cubiertas 60 por ciento de sus necesidades de maíz y 30 por ciento de sus requerimientos de trigo para las operaciones que tienen que ver con Estados Unidos.

Aunque, de acuerdo con un reporte de Actinver, este año la empresa mexicana realizó coberturas de estos granos, por lo que no se verá afectada por el incremento de precios.

El trigo y la harina de trigo, que son las principales materias primas de Gruma, representan 53 por ciento de los costos totales de venta de la productora mexicana.

La situación es que la peor sequía de los últimos 50 años que enfrenta Estados Unidos —y que ha dañado más de 88 por ciento de sembradíos de maíz y trigo— presiona a las empresas mexicanas de alimentos, principalmente a las que utilizan estos insumos como materia prima, como es el caso de Gruma y Bimbo, señalan analistas.

En las últimas semanas, los precios del maíz aumentaron 60 por ciento en los mercados internacionales, y los del trigo lo hicieron un promedio de 26 por ciento, y se prevé que se mantenga en niveles altos lo que resta del año e inicios de 2013.

De acuerdo con las cotizaciones de la Bolsa de Chicago, a mediados de junio —antes de la sequía— los precios del maíz rondaban los 5.4 dólares por bushel (medida de comercio para el grano equivalente a 14.5 kilogramos) y ahora han alcanzado importes de casi 8.5 dólares; en tanto, los del trigo han pasado de 6.8 a 8.6 dólares por bushel.

Esto impactará a empresas como Gruma, las principal productora de harina de maíz y tortillas del mundo, la cual si bien tiene coberturas para estas dos materias primas en 2012, el próximo año deberá enfrentar todavía altos precios y un menor margen de maniobra para aumentar los importes, debido a los fuertes ajustes realizados el presente año.

“La verdadera pregunta (para Gruma) es si los precios se pueden elevar lo suficiente antes de la expiración de dichos instrumentos de cobertura (ya a la luz de los recientes aumentos en los costos de los granos) para evitar el colapso de los márgenes en 2013”, destacó el Deutsche Bank.

Paola Sotelo, analista de Monex, explicó que si bien las coberturas que tiene Gruma para 2012 beneficiarán a la compañía, debido a que podrá comercializar sus productos a precios mayores, el hecho de que no tenga resguardadas sus necesidades de granos para 2013 podría presionar los márgenes de la compañía.

De esta forma, la presión para Gruma estará, principalmente, en Estados Unidos, de donde la firma obtiene casi 50 por ciento de sus ventas anuales; las cuales, en 2011 fueron de 57 mil 645 millones de pesos.

El grupo financiero Ve por Más agregó que de mantenerse la tendencia alcista, la división de México también se podrá ver impactada a principios de año, misma que representa 27 por ciento de sus ventas; sin embargo, consideró que puede trasladar el incremento de costos a precios del consumidor final.