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España y México: contra-conquista corporativa

Apuntes FinancierosJulio Serrano

2012-07-25 • Negocios

Empresas españolas aprovecharon diversas crisis en México para hacerse de activos muy valiosos. ¿Será el turno de nuestras empresas?

Las crisis representan oportunidades y los españoles las aprovecharon cuando se presentaron en México. En ningún sector fue más evidente su habilidad de tomar ventaja de la debilidad de otros que en el financiero. BBVA y Santander compraron Bancomer y Serfín cuando éstos (y México en su conjunto) atravesaban momentos muy difíciles. Por lo mismo compraron barato. Y no me estoy quejando. Hicieron bien los españoles. Así son los negocios. Cuando se presenta una oportunidad hay que aprovecharla.

Hoy la situación se ha volteado y es España la que pasa serias dificultades. Su economía lleva en recesión un tiempo y todo indica que no saldrá de ella en un par de años. Recientemente incluso se han intensificado los reportes que anticipan un rescate del país, similar al de Grecia, Irlanda y Portugal. México, por su parte, goza de relativa buena salud, con un par de años de crecimiento económico robusto.

Ante este contraste, parece que existe una excelente oportunidad para que sean las empresas mexicanas las que adquieran sus contrapartes españolas en lo que puede calificarse como una contra-conquista corporativa. El comportamiento de los respectivos mercados accionarios solo refuerza esta postura. Mientras que en los últimos seis meses la bolsa mexicana ha subido casi 10 por ciento en dólares, la bolsa española se ha desplomado más de 30 por ciento.

Gracias a esta divergencia de rumbos, América Móvil, por ejemplo, cuenta con un valor de mercado de más del doble que el de Telefónica. Y así como con estos dos gigantes de telecomunicaciones otras empresas mexicanas han mejorado su posición en relación con sus competidores españoles, lo que puede abrir la puerta a adquisiciones. Otra oportunidad de contra-conquista es comprarle a empresas españolas algunos de los activos que tienen en México. Ya BBVA anunció que piensa vender su Afore. Santander está por colocar parte del capital de su filial mexicana en la bolsa.

Me queda claro que España, al igual que México en su momento, se recuperará de la crisis y que saldrá fortalecida. Precisamente, por esta razón, ésta puede ser una excelente oportunidad para que empresas mexicanas se hagan de empresas españolas con descuento. Así como los bancos españoles ven hoy a sus filiales mexicanas como oasis de fortaleza, en un futuro empresas mexicanas podría ver así a las firmas españolas que adquieran durante esta crisis.