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Un desafío el ingreso de FEMSA a Filipinas: Moody’s

2012-02-23 • Impreso Negocios

El ingreso de Coca Cola FEMSA al mercado de Filipinas representa un desafío para la fi rma regiomontana, ante las diferencias culturales con Asia; asimismo aumentaría el riesgo para la empresa.

La agencia Moody's destacó en un estudio que el acuerdo de Coca-Cola FEMSA para evaluar las operaciones del embotellador filipino de The Coca Cola Company podría potencialmente incrementar el riesgo de evento para KOF.

Lacalifi cadoradetallóqueelanuncio de KOF, de que ha celebrado un contrato de exclusividad de 12 meses con The Coca Cola Company para evaluar la potencial adquisición de una participación controladora en las operaciones de embotellamiento en Filipinas eleva el riesgo para el evento del embotellador mexicano.

"El contrato no obliga a ninguna de las partes a celebrar la operación así que no hay certeza de que fi rmará un contrato defi nitivo", destacó la fi rma.

Moody's señala que aún cuando KOF tiene experiencia probada en fusiones y adquisiciones, y un balance general conservador, si llevara a cabo una transacción en Asia, sería la primera vez que KOF participaría en negocios fuera de América Latina.

Se estima, suponiendo que KOF prepagara la deuda de las fusiones con Grupo Tampico, Grupo CIMSA y Fomento Queretano, la posición de efectivo podría estar cerca de 12 mil 582 millones de pesos pro forma después de las fusiones.

De acuerdo con indicadores asiáticos, en Filipinas el consumo anual per cápita de productos Coca Cola fue de 144 porciones de 8 onzas fl uidas, el cual está por arriba del promedio mundial de 89 porciones per cápita.

No obstante ese consumo permanece por debajo del elevado consumo per cápita en algunos mercados como México y Estados Unidos, lo que para analistas sugiere que hay lugar para crecer dado el crecimiento de la clase media.

Ensureportedel3T11, KOFregistró efectivoencajade18mil650millones de pesos, fl ujo de efectivo libre por 5 mil 368 millones de pesos, y una deuda total de 22 mil 307 millones de pesos con un indicador de deuda/ Ebitda modesto de 1.0x.

Monterrey / Verónica Sandoval